Болгарский рынок акций
Болгарский рынок акций: взгляд из России
Падение российского рынка акций в 2008-2009 году и последующее резкое восстановление заставило многих
участников рынка пожалеть об упущенных возможностях. Действительно, нечасто акции растут в 5-10 раз за год.
Оглядываясь назад, можно винить себя за то, что не принято было простое инвестиционное решение - покупка
акций предприятий, стабильно приносящих прибыль, например, таких как Сбербанк, в тот момент когда они
необоснованно снизились в цене.
Как это ни странно, в настоящее время можно купить акции крупнейших банков страны, стабильно приносящих
прибыль, причем купить по цене в разы ниже докризисных, и для этого не нужно возвращаться в прошлое на
машине времени.
Просто это другая страна - Болгария.
Рассмотрим акции двух болгарских банков, отделения которых есть почти в каждом более менее крупном населенном
пункте Болгарии, более того - в которых всегда можно увидеть очереди клиентов, привыкших доверять знакомым
брендам, подобно тому, как в России принято доверять Сбербанку. Акции этих банков входят в число лидеров
по оборотам на Софийской бирже.
1. Централна кооперативна банка
Текущая цена акции 1.34 лв
Рыночная капитализация 111.428 млн. лв
Максимальная докризисная цена 12.384 лв (октябрь 2007)
Минимальная цена во время кризиса 0.719 лв (ноябрь 2008)
Чистая прибыль 23.245 млн. лв (2010), 22.342 млн. лв (2009), 21.453 млн. лв (2008)
Активы 2285.083 млн. лв (2010), 1839.424 млн. лв (2009), 1663.314 млн. лв (2008)
Резервы (включая нераспределенную прибыль) 108.247 млн. лв (2010), 86.153 млн. лв (2009), 64.509 млн. лв (2008)
2. Първа Инвестиционна Банка
Текущая цена акции 3.15 лв
Рыночная капитализация 346.5 млн. лв
Максимальная докризисная цена 17.485 лв (июль 2007)
Минимальная цена во время кризиса 1.07 лв (февраль 2009)
Чистая прибыль 30.838 млн. лв (2010), 32.019 млн. лв (2009), 50.931 млн. лв (2008)
Активы 4943.973 млн. лв (2010), 4095.287 млн. лв (2009), 4256.134 млн. лв (2008)
Резервы (включая нераспределенную прибыль) 201.957 млн. лв (2010), 169.937 млн. лв (2009), 119.006 млн. лв (2008)
Конечно, болгарская экономика отлична от российской. Прежде всего, Болгария не может похвастать запасами нефти
и металлов, а следовательно, проигрывает от роста commodities. С другой стороны, близкая к нулю ставка
рефинансирования, фиксированная привязка национальной валюты к евро, один из самых низких в мире
налогов на прибыль и тесная интеграция с экономикой ЕС, не говоря уже о прекрасном климате создают
определенные стратегические преимущества.
Интересен тот факт, что приобретать болгарские акции для иностранных инвесторов крайне просто технически -
достаточно обратиться к брокеру и получить интернет-доступ на Софийскую биржу, кроме того операции с акциями
в Болгарии как для резидентов так и нерезидентов освобождаются от налогообложения.
Существенным недостатком болгарского рынка акций является его низкая ликвидность, крупные покупки и продажи
способны раскачивать рынок. С другой стороны, именно низкая ликвидность и невысокая капитализация рынка
создают в настоящее время интересные перспективы для небольших долгосрочных инвестиций.
Болгары по своему менталитету как и русские недоверчивы во всем, что касается денег, имеют сравнительно
недавнюю культуру акций, склонны драматизировать биржевые падения и бежать в cash при любом информационном
негативе. Но в отличие от России, для болгар этот кризис на рынке акций не второй, а первый, так как их рынок
более молод (индекс SOFIX рассчитывается с 2000 года, BG40 - c 2005-го).
Возможно постсоциалистическому финансовому пространству Болгарии сейчас свойственна ментальность первого
российского кризиса, с его не V-образным, а пологим дном.
При подготовке обзора использованы данные investor.bg.
Актуальность статьи: лето 2011.
oil-price.narod.ru
